文章发表于：2023年03月09日 13:05:12

棉花期货价格走势：高位震荡回落后上涨
　　棕榈油自3月创下今年价格高位后震荡走低，清明节后归来两周，低位反弹并连续走高。3月份，受印尼不断收紧棕榈油出口和马棕产量、库存和出口下降影响，棕榈油价格攀上近年高点。之后，随着印尼先后取消出口限制政策和马棕产量增长，棕榈油从高位回落。直到清明节归来，棕榈油价格止跌上涨，原因主要在于主产区和外部市场的提振。

　　马来4月11日发布棕榈油最新月度供需报告，数据超出市场预期，支撑棕榈油市场再度走高。根据MPOB最新报告，2022年3月马来西亚棕榈油产量为141万吨，环比上涨24%；3月底棕榈油库存在147万吨，环比下降2.99%；3月份马来西亚棕榈油出口量在126万吨，环比上涨14%。上月马棕产量环比涨势明显，但与往年同期相比，产量表现并不亮眼。
　　同时，虽然进入增产期，但上月马棕库存不仅低于此前的市场预期，而且接近同期五年来的库存低点。出口量的增长和库存量的降低，不仅凸显出马来承接了部分受印尼出口调整影响的棕榈油需求，更表现出全球对于棕榈油的需求保持坚挺，给予棕榈油价格转跌走强一定支撑。
　　在主产区消息之外，外部油脂市场也从多方面带动棕榈油价格走势转强。首先，在原油方面，国际局势未见好转，市场担心全球原油供应紧张加剧，原油价格不断走高，生物燃料需求前景改善，棕榈油作为印尼和马来生产生物柴油的原料存在上行动力。其次，从植物油市场来看，一方面，国际局势同时影响菜籽油的供给缺口短期内难被填补；另一方面，根据美农4月9日发布的最新月度供需报告，预期2021/2022年度美豆期末库存较上月数据走低2500万蒲在2.6亿蒲，这一数据也利好油脂市场。市场预期油脂市场或将扩大对棕榈油的需求，从而驱动棕榈油价格随盘不断走高。
　　后市：多空交织 震荡依旧
　　当前及未来短期内，棕榈油市场将依旧以震荡态势为主。棕榈油进入季节性增产期，马来加紧引进外来劳工，加之此前印尼取消DMO、DPO限制出口政策，棕榈油来自主产区的价格支撑将有所减弱。但短期内，受国际局势影响的外部油脂市场仍会给予棕榈油价格一定支撑。因此，预计棕榈油近期仍将延续高位震荡。